Листинг акций

Описание страницы: листинг акций - 2020 ujl от профессионалов для людей.

Листинг акций

при цитировании материалов сайта активная ссылка обязательна. Сделаем рунет цивилизованным!:)))

СИСТЕМА КОТИРОВАЛЬНЫХ СПИСКОВ МОСКОВСКОЙ БИРЖИ

Трёхуровневая система котировальных списков на Московской биржи — это не просто перечень допущенных к торгам акций. Это ещё и качественная оценка всех эмитентов.

Что такое листинг?

На Московской бирже проходят торги по нескольким сотням ценных бумаг. И это не только акции. Но ещё и облигации — государственные и корпоративные; паи торгуемых на бирже ПИФов, акции ETF, ипотечные сертификаты и депозитарные расписки.
Любой желающий, любая организация может выпустить предусмотренную законом ценную бумагу и запустить торги по ней на Московской бирже. Но сделать это не так-то просто.
Прежде, чем допустить ценную бумагу к торгам на бирже, руководство биржи тщательно исследует эмитента. Эмитент должен показать бухгалтерские отчёты за несколько последних лет, подтверждая свою дееспособность и работоспособность. Так же эмитент должен за свой счёт пройти аудиорскую проверку в крупной уважаемой аудиторской компании. К торгам допускаются только ценные бумаги, соответствующие довольно строгим критериям отбора.
Задача биржи не допустить к торгам ценные бумаги, выпущенные случайными эмитентами или мошенниками.
Процедура такого строгого отбора как раз называется листингом.

Зачем нужен листинг?

Ценные бумаги, допущенные к торгам на Московской бирже, заносится в специальный список — котировальный список. Профессионалы фондового рынка предпочитают работать только с ценными бумагами из котировального списка. Так как присутствие в котировальном списке Московской биржи является для ценной бумаги своеобразным критерием качества. И процесс листинга нужен для того что бы отобрать наиболее подходящие для инвестирования ценные бумаги.
Котировальный список не является жёстким императивом для торговли. Инвесторы могут торговать друг с другом любыми ценными бумагами — хоть фантиками от конфет. Но на Московской бирже можно торговать только бумагами из котировального списка. Биржа бережёт свою репутацию и со всяким фуфлом старается дела не иметь.
Таким образом листинг и котировальный список нужен для того, что бы уберечь инвесторов от заведомо убыточных инвестиций. С помощью процедуры листинга биржа защищает деньги своих клиентов.

Котировальные списки и три уровня листинга

Уровень листинга ценной бумаги служит качественным показателем, на который инвестор может ориентироваться в принятии инвестиционных решений.

Где прочитать котировальные списки Московской биржи

Котировальные списки составляются для удобства инвестора, который имеет возможность сформировать инвестиционный портфель с необходимым уровнем риска.

Вот по этой ссылке Московская биржа публикует котировальные списки всех уровней. К Вашим услугам удобная сортировка по инструментам, режиму торгов, валюте расчетов, обеспечению и уровню листинга. Достаточно поставить мышкой отметки в нужных строках И нажать внизу кнопку «Применить». Перед Вами появится список ценных бумаг, соответствующих заявленным Вами требованиям.
Данный инструмент пригодится Вам при формировании структуры инвестиционного портфеля.

Листинг и делистинг

В соответствии с Федеральным законом «О рынке цепных бумаг» листинг — это включение цепных бумаг в котировальный список.

Котировальный список — это список цепных бумаг, допущен­ных для торговли профессиональным организатором рынка.

Листинг акций и листинг облигаций.Листингу подвергаются любые ценные бумаги, которые обращаются па фондовой бирже. В этом смысле нет различия между листингом акций и листингом облигаций. Однако по своей сути листинг нацелен именно на ак­ции, а не на облигации, Это связано с тем. что:

• основным видом цепных бумаг, которые обращаются на фон­довых биржах, являются акции, а не облигации;

• облигация в гораздо меньшей степени является предметом спекулятивной торговли по сравнению с акцией в силу особенностей ее рыночного ценообразования.

Ранжирование других видов ценных бумаг. Если ранжирование акций и облигаций на рынке закреплено отработанными процеду­рами листинга и рейтинга, то для всех остальных видов ценных бумаг никаких специальных (специализированных) процедур ран­жирования нет, поскольку все они в большинстве своем не явля­ются такими же массовыми и обращающимися ценными бумага­ми, как акции и облигации.

Надежность остальных видов ценных бумаг в случае их купли-продажи проверяется уже самими заинтересованными сторонами

Организация листинга.

Включение цепных бумаг в котироваль­ный список — целая процедура, которая определяется правила­ми, устанавливаемыми каждым организатором торговли на рынке цепных бумаг, обычно соответствующей фондовой биржей.

Результатом листинга цепной бумаги является:

• допуск цепных бумаг соответствующей компании на фон­довую биржу или на другой организованный рынок ценных бумаг;

• получение акциями и/или облигациями компании публич­ной котировки, т. е. официально регистрируемого биржей (или внебиржевым организатором рынка) курса (цены) этой цепной бумаги.

Листинг цепных бумаг компании даст ей следующие важные преимущества на рынке:

• увеличение доверия со стороны участников рынка;

• общественную известность, а то и определенную популяр­ность;

• получение доступа к сравнительно дешевым и потенциаль­но неограниченным источникам финансирования;

• способствует росту капитализации компании, т.е. росту цен на ее акции;

• повышает оборачиваемость (ликвидность) ее ценных бумаг:

• позволяет получить налоговые льготы в соответ­ствии с имеющимся в стране налоговым законодательством.

Коммерческая организация, претендующая на получение лис­тинга на фондовой бирже, обязана удовлетворять предъявляемым к ней и ее цепным бумагам определенным требованиям. К ним относятся:

• наличие истории существования компании;

• известность в стране и в мире;

• место, занимаемое в соответствующей сфере экономики;

• минимальные размеры активов и чистой прибыли за несколь­ко лет;

• размеры акций, находящихся в свободном обращении;

• численность акционеров и др.

Для включения в котировальный лист первого и второго уровней следует выполнить:

а) требования к эмитенту ценных бумаг:

• по минимальному размеру чистых активов;

• по сроку существования эмитента цепных бумаг;

• по минимальному количеству акционеров;

[2]

б) требования к ценным бумагам эмитента:

• по минимальному количеству цепных бумаг, которое может обращаться;

• по минимальной рыночной стоимости ценных бумаг;

• по минимальному объему продаж ценных бумаг.

Кроме указанных требований, договор с эмитентом о листинге его цепных бумаг обязательно включает и многие другие требова­ния к нему, которые вытекают из действующего законодательства:

Читайте так же:  Выдача мыла и обезвреживающих средств

• ценные бумаги эмитента выпускаются и регистрируются в соответствии с требованиями российского законодательства:

• отчеты об итогах выпуска цепных бумаг должны быть заре­гистрированы:

• цепные бумаги должны быть свободно обращаемыми:

Процедура листинга. Процедура листинга начинается с подачи заявки в отдел листинга организатора торговли с приложением не­обходимых документов, оформленных соответствующим образом.

Заявка подается эмитентом, ценные бумаги которого выпуще­ны и зарегистрированы в соответствии с действующим законода­тельством. К заявке прилагаются копии учредительных документов ком­мерческой организации, справка об оплаченном уставном фонде, копии проекта эмиссии установленного законом образца. Если акционерное общество функционирует более одного года или яв­ляется правопреемником другого юридического лица, то допол­нительно представляются бухгалтерский баланс и отчет о распре­делении прибыли за последний финансовый год, заверенный не­зависимыми аудиторами. Биржа оставляет за собой право требовать от эмитента предоставления других документов и информации, необходимой для проведения экспертной оценки и допуска ценных бумаг к котировке. Рассмотрение заявки обычно не превышает 1 месяца.

Решение о внесении в биржевой список принимает руковод­ство биржи (организатора торговли) на основе рекомендаций ни­жестоящих инстанций (отдела листинга, комиссии по допуску пенных бумаг). Если принимается положительное реше­ние, то биржа и эмитент заключают договор (соглашение) о лис­тинге.

Отказ в допуске ценных бумаг к обращению на бирже возмо­жен только в случае несоответствия предоставленных документов законодательству Российской Федерации и правилам листинга и делистинга.

За получение листинга эмитент уплачивает бирже единовремен­ный сбор, размеры которого зависят от числа акций, включаемых в биржевой список, а затем уплачивается ежегодный взнос за под­держание листинга. После первого листинга взимается сбор за листинг дополнительных акций, за любое изменение в капитализа­ции компании (например, при консолидации ее акций или наоборот, при их расщеплении), за изменения названия фирмы и другие изменения, затрагивающие биржевой листинг и требующие внесения соответствующих изменений в него.

Делистинг.

Делистинг представляет собой исключение ценных бумаг из котировального списка. Это процедура исключения цеп­ных бумаг компании из листинга фондового рынка. Необходимость делистинга возникает в следующих основных случаях:

•эмитент сам подал заявление па исключение его ценных бу­маг из котировального листа;

•принятие регулирующим органом решения о признании вы­пуска цепных бумаг несостоявшимся;

•вступило в силу решение суда о недействительности выпус­ка ценных бумаг;

•ликвидирован сам эмитент котируемых цепных бумаг (на са­мом деле прекращение котирования происходит намного раньше, чем ликвидируется эмитент);

•истекли сроки допуска ценных бумаг к обращению на бирже;

•истек срок обращения определенных ценных бумаг;

•невыполнение эмитентом обязательств перед биржей при­нятых при включении его ценных бумаг в котировальный лист биржи;

•несоответствие показателей, относящихся к эмитенту или его цепным бумагам, требованиям, предъявляемым для вклю­чения цепных бумаг в котировальный лист определенного уровня.

В данном случае речь идет в основном о вынужденном делистинге. Добровольный делистинг или делистинг по инициативе самого эмитента, встречает редко. Однако в последние годы тако­го рода тенденция все-таки имеет место. Это связано с дальней­шим ужесточением требований по раскрытию эмитентом инфор­мации о своей деятельности.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Увлечёшься девушкой-вырастут хвосты, займёшься учебой-вырастут рога 9859 —

| 7706 — или читать все.

185.189.13.12 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Термин «листинг» (от английского list – список) чаще всего употребляется в связи с фондовым рынком и трактуется как допуск акций компании к торгам.

Также листинг является обязательной процедурой в торговом маркетинге и осуществляет отбор поставщиков в соответствии с правилами допуска продукции к продаже в торговой сети.

Описание листинга в торговле простыми словами

Листинг — информация из Википедии

Впрочем, листинг как явление нашло себе применение и для ежедневных задач. Например, чтобы не держать в голове большое количество разных дел или поручений, для удобства можно «набросать» так называемый «to-do list» – список текущих дел. Еще можно составить «check list» – то есть лист готовности, в котором указываются основные требования или критерии успешно реализованного проекта. На производстве нередко используют лист замечаний или «snagging list», который позволяет проанализировать поломки и внести предложения по их исправлению.

Виды и цели листинга

Получается, что листинг в некотором смысле выполняет функцию фильтра, который «отсеивает» неподходящий под заданные параметры товар. Это означает, что компании, успешно прошедшие процедуру листинга, автоматически повышают свой рейтинг в глазах инвесторов или потребителей.

  • Так, эмитенты попадают в поле зрения крупных инвесторов. Для самих инвесторов листинг – это «проверка» компании на финансовую надежность.
  • Для ретейлера листинг – возможность расширить ассортимент продуктовой линейки в торговой сети.
  • Для поставщика (производителя) включение в заветный список – это возможность представить свой товар потребителю, а также повысить узнаваемость бренда, торговой марки среди покупателей.
  • Пожалуй, только для покупателя листинг – это не только разнообразие на прилавках магазинов, но еще и дополнительные расходы, потому как торговые сети закладывают расходы на листинг в стоимость товаров. Обычно издержки на листинг «накручивают» по такой схеме: к отпускной цене товара прибавляют расходы на сервисное сопровождение продаж и маркетинговые мероприятия по продвижению новых товаров.

Процедура листинга и делистинга в торговле

Бывает, что товары попадают в чёрный список, то есть они проходят обратную процедуру, которая называется «делистингом»: товары, не прошедшие требуемый листинговый «кастинг», уходят с прилавков торговой сети, а ценные бумаги – с торгов на бирже.

[1]

Иногда листинг покидают товары, которые прошли «кастинг», но так и не нашли своего потребителя, о них ещё говорят «товары с низким маркетинговым показателем» – когда у потребителя не формируется лояльное отношение к продукту, что ведёт к снижению спроса и падению продаж. Место товаров – аутсайдеров в листе поставщиков может занять конкурирующая торговая марка.

Читайте так же:  Страховой стаж больничный

Есть и счастливчики, которые сразу же попадают в лист поставщиков, минуя процедуру листинга – к ним относятся торговые марки и товары, имеющие высокий рейтинг, то есть они являются лидерами продаж и популярны среди потребителей.

Видео (кликните для воспроизведения).

Процедура листинга касается новых товаров, которые еще только готовятся занять свое место в торговых сетях и тележках покупателей.

Требования к поставщикам

Поставщик обязан выполнить требования листинга, если он хочет, чтобы его товары и марки были представлены на полках ретейла. К основным требованиям листинга в торговле относятся:

Поставщик не всегда обязан соблюдать все требования, чтобы успешно пройти процедуру листинга и быть включенным в список поставщиков. Обычно достаточно соответствовать по двум-трем пунктам листинга.

Листинг ценных бумаг

Листинг биржевых товаров имеет свои особенности и является обязательной процедурой. По итогам проверки, акции, ценные бумаги могут быть включены в котировочный лист, то есть – допущены к торгам на фондовой бирже по правилам, утвержденным организаторами торговли.

Порядок прохождения листинга состоит из нескольких этапов.

  1. В первую очередь, компания подает заявку на внесение в котировальный список второго уровня. Попасть сразу же в первый список не получится. Заявление может подать сам эмитент (юридическое лицо, осуществляющее продажу ценных бумаг) или его законный представитель – профессиональный посредник.
  2. Эмитент заключает с биржей договор на проведение профессиональной оценки компании и предоставляет для этого всю необходимую информацию, к которой относятся учредительные документы, бухгалтерские и финансовые отчёты, аудиторские заключения за последние 3 года.
  3. В ходе тщательной экспертизы подсчитываются такие данные, как рентабельность, ликвидность компании, динамика наращивания собственного капитала.
  4. Результаты проделанной работы рассматриваются в котировальной комиссии или комиссии по проверке ценных бумаг сроком до 10 суток, а принятие окончательного решения по включению эмитента в котировальный список может занять у комиссии больше месяца. В среднем процедура листинга длится до 2-х месяцев.

Не редко в процессе экспертизы выясняется, что компания не соответствует требованиям биржи в полной мере, такого эмитента вносят в так называемый «предлистинг» или предварительный реестр обращающихся бумаг. Эта превентивная мера уберегает инвесторов от риска вложить средства в компанию из «ненадёжного» списка. Таким образом, листинг обеспечивает дополнительную защиту средств владельцев денежных вкладов. Тем не менее ценные бумаги, которые находятся в статусе предварительного листинга, можно покупать и продавать, но за пределами торговой площадки.

Запрос на листинг акций в основном поступает со стороны эмитента, однако бывают случаи, когда включение в листинг происходит по инициативе самой биржи. Так обычно бывает, когда ценные бумаги имеют высокий спрос в трейдерском сообществе.

  • Листинг ценных бумаг на бирже дает эмитенту целый ряд привилегий:
  • Наращивание собственного капитала через привлечение средств инвесторов;
  • Выход на зарубежные торговые площадки;
  • Появление компании в рейтингах;
  • Повышение интереса к компании со стороны инвесторов;
  • Возможность «быстрой» продажи ценных бумаг по цене, близкой к рыночной.

Правила листинга

Стандартных, единых для всех требований листинга для эмитентов, то есть организаций или физических лиц, которые выпустили акции для развития и финансирования своей деятельности, нет. Одни биржи могут предъявлять более строгие и полные требования, в то время как другие – эти критерии упрощают.

К слову, до начала действия федерального закона «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.1996 с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) требования листинга российских бирж во многом отличались от критериев зарубежных торговых площадок. На сегодняшний день большинство требований российских бирж к эмитентам отвечают нормам международной практики.

К примеру, фондовая биржа в Нью-Йорке предъявляет следующие требования к эмитентам ценных бумаг:

  • Раскрытие всех необходимых данных о компании;
  • Минимальный объем чистых активов от 18 миллионов долларов;
  • Выполнение требований Кодекса корпоративного поведения;
  • Минимальный лимит капитализации акций – 1,1 млн. штук в обращении;
  • Прибыль за последний год должна составлять 2.5 миллиона долларов и в среднем за последние два года (после вычета налогов) быть не меньше 2 миллионов долларов;
  • Не меньше 2000 крупных держателей акций, имеющих в обращении более 100 единиц ценных бумаг.

Фондовая биржа в Германии ставит перед эмитентами менее жесткие условия по части активов. Например, объем собственного капитала компании должен быть 3,5 миллиона евро. В Европе принято учитывать возраст компании – организация имеет право подать заявку на листинг только в том случае, если проработала на рынке минимум 3 года.

Процедура листинга – это выход на цивилизованный (или организованный) рынок, где представлены надежные игроки и качественные акции. Тенденции изменения в сфере ценных бумаг на организованной биржевой площадке зачастую определяют амплитуду движения курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте.

Листинг акций

Видео (кликните для воспроизведения).

Для улучшения этой статьи желательно ? :
  • Найти и оформить в виде сносок ссылки на авторитетные источники, подтверждающие написанное.

Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое «Листинг (ценные бумаги)» в других словарях:

Ценные бумаги — бумаги, являющиеся свидетельством о вложении средств в предприятие или о предоставлении их в ссуду, дающие право на получение дивиденда или процента. Ц. б. выступают в виде: акций, облигаций предприятий, облигаций государственных займов,… … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

Ценные бумаги с рыночной котировкой — – ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером, которые: включены в листинг ценных бумаг не менее чем на одной фондовой бирже или фондовом отделе товарной биржи; имеют среднемесячный биржевой оборот по итогам отчетного квартала… … Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

ЦЕННЫЕ БУМАГИ, ФОНДОВЫЕ — ценные бумаги, прошедшие листинг и котирующиеся на фондовом рынке. Их отличительные признаки: выпуск в значительных, заранее установленных размерах, унифицированность, выражение права на определенную долю в акционерном капитале, ликвидационном… … Большой экономический словарь

Внесписочные ценные бумаги — ценные бумаги, торговля которыми осуществляется без включения в список (листинг) организатора торговли (биржи). См. также Списочные акции Статьи по теме «Фондовый рынок» Виды ценных бумаг … Википедия

Читайте так же:  Уставной капитал муп

НЕКОТИРУЕМЫЕ НА ОСНОВНОЙ БИРЖЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — (unlisted securities) Ценные бумаги, обычно акции (equities) компаний, которые не включены в официальный котировочный лист фондовой биржи. Следовательно, такие ценные бумаги не должны удовлетворять требованиям, предъявляемым к ценным бумагам,… … Словарь бизнес-терминов

некотируемые на основной бирже ценные бумаги — Ценные бумаги (обычно акции (equities)) компаний, которые не включены в официальный котировочный лист фондовой биржи. Следовательно, такие ценные бумаги не должны удовлетворять требованиям, предъявляемым к ценным бумагам, включенным в листинг… … Справочник технического переводчика

НЕКОТИРУЕМЫЕ НА ОСНОВНОЙ БИРЖЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ — (unlisted securities) Ценные бумага, обычно акции (equities) компаний, которые не включены в официальный котировочный лист фондовой биржи. Следовательно, такие ценные бумаги не должны удовлетворять требованиям, предъявляемым к ценным бумагам,… … Финансовый словарь

Листинг — – процедура допуска ценной бумаги к торгам на бирже. Обычно правила листинга определяются самими биржами, исходя из действующего законодательства. Обратная процедура называется делистингом. Для того чтобы ценные бумаги эмитента были допущены к… … Банковская энциклопедия

ЛИСТИНГ — допуск ценных бумаг на фондовую биржу, включение их в котировочный список. Согласно Закону РФ О рынке ценных бумаг от 22 апреля 1996 г. к обращению на фондовой бирже допускаются: а) ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие… … Юридический словарь

ЛИСТИНГ — (от англ. list список) 1) включение фондовой биржей ценных бумаг в котировальный список. Л. необходим для допуска к биржевым торгам только тех акций, которые прошли экспертную проверку. Акции, не внесенные в этот список, продаются на «уличном… … Юридическая энциклопедия

Листинг акций как инструмент привлечения инвестиций.

Каждая компания, динамично развивающаяся со временем сталкивается с проблемой нехватки собственных средств на развитие и расширение бизнеса. Для этого, компания решает привлечь заемные средства, но существует несколько вариантов их привлечения.

Один из простых и доступных является оформление банковского кредита. Сделать это можно достаточно быстро и без каких-либо сложностей, особенно под залог движемого или недвижемого имущества. Но существенным минусом такого займа будет, является слишком высокие процентные ставки и небольшой срок кредитования до 3-5 лет максимум.

Есть второй вариант, более сложный, но в то же время очень выгодный с экономической точки зрения, как для самой компании, так и для тех, кто хочет поучаствовать в бизнесе в качестве инвестора. Эта процедура называется эмиссией ценных бумаг, т.е. выпуск в обращение. Эмитентом в данном случае будет являться компания, которая привлекает заемный капитал.

Соответственно акция, это долговая ценная бумага, которая дает право инвестору, на получение определенного процента прибыли от дохода этой компании (в виде дивидендов) а также рост стоимости самих акций, за счет ее спроса на рынке ценных бумаг.

Но, прежде чем акции попадут на фондовый рынок они проходят обязательную процедуру листинга.

Листинг ценных бумаг или листинг акций – это процедура по включению ценных бумаг в котировальный список на фондовой бирже. Проще говоря, это процедура допуска акций компании на саму биржу, включение в общий список всех акций, которые торгуются на бирже.

Процесс листинга начинается с экспертной оценки самой компании, предоставление ею всех необходимых документов, финансовых и учредительных, проведение аудиторской проверки и прочих мероприятий, нацеленных на точное представление о финансовых показателях компании.

Делается это прежде всего, для того чтобы защитить инвесторов от мошеннических действий и рисков банкротства.

После проведений экспертных оценок, происходит заседание котировальной комиссии, которая определяет начальный курс ценных бумаг и их ликвидность. Комиссия так же может спрогнозировать примерный спрос на такие акции на основании полученных документов от компании.

Все российские компании, как правило, размещают свои акции на Московской фондовой бирже. Для выхода на зарубежные рынки, компании могут проходить процедуру листинга на междунарожных биржах таких популярных как Гонг-Конгская фондовая биржа (HKSE) или Лондонская фондовая биржа (LSE), а также Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).

Стоит отметить, что на Нью-Йоркской фондовой бирже, одни из самых строгих критериев по допуску компаний к торгам. Например, доходы компании должны быть от 2,7 млн. долларов, а размеры активов самой компании от 18 млн. долларов.

Так же, существует противоположенная операция листингу, которая называется де-листинг. Т.е. это процесс вывода акций той или иной компании из биржевого списка в связи с ее банкротством или нарушением каких-либо требований комиссии по ценным бумагам.

Листинг (делистинг)

В соответствии со ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» листинг ценных бумаг — это включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список.

Делистинг ценных бумаг — исключение ценных бумаг организатором торговли из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе исключение ценных бумаг биржей из котировального списка.

[3]

Согласно Федеральному закону «Об организованных торгах» организатор торговли — лицо, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи или лицензии торговой системы, — вправе проводить организованные торги при условии регистрации правил организованных торгов в ЦБ РФ [1] . Правила листинга (делистинга) ценных бумаг должны содержаться в правилах организованных торгов.

Организатор торговли осуществляет листинг ценных бумаг путем их включения в Список. Биржа вправе осуществлять листинг ценных бумаг в том числе путем их включения в котировальные списки первого (высшего) и второго уровня, являющиеся частью Списка. Ценные бумаги, обращение которых в соответствии с законодательством РФ ограничено, в том числе ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, не могут включаться в котировальные списки.

При включении (исключении) ценных бумаг в Список (из Списка) организатор торговли обязан направить эмитенту ценных бумаг или лицу, обязанному по ценным бумагам, сообщение об этом. Форма указанного сообщения, а также порядок и сроки его направления устанавливаются организатором торговли и раскрываются на официальном сайте организатора торговли в информационно-телекоммуникационной сети Интернет.

Читайте так же:  Взаимные обязательства

Эмиссионные ценные бумаги российских эмитентов могут быть включены в Список при одновременном соблюдении следующих условий:

  • — соответствия таких ценных бумаг требованиям законодательства РФ, в том числе нормативных актов Банка России;
  • — регистрации проспекта ценных бумаг (проспекта эмиссии ценных бумаг, плана приватизации, зарегистрированного в качестве проспекта эмиссии ценных бумаг), в случае если в соответствии с законодательством РФ для публичного обращения ценных бумаг требуется такая регистрация;
  • — принятия на себя эмитентом обязанности раскрывать информацию в соответствии с правилами листинга (делистинга) ценных бумаг, утвержденными организатором торговли, а в случае если для публичного обращения ценных бумаг не требуется регистрация проспекта ценных бумаг (представление бирже проспекта ценных бумаг), либо осуществления раскрытия информации в соответствии с требованиями Федерального закона «О рынке ценных бумаг», иных нормативных правовых актов РФ, в том числе нормативных актов Банка России [2] .

Принятие решения об обращении с заявлением о листинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в акции общества, отнесено к компетенции общего собрания акционеров, если уставом общества решение указанного вопроса не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества.

Принятие решения об обращении с заявлением о делистинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в его акции, относится только к компетенции общего собрания акционеров.

Решение но данному вопросу принимается общим собранием акционеров большинством в 3/4 голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров. При этом в случае принятия общим собранием акционеров решения об обращении с заявлением о делистинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в его акции, акционеры — владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании. Поэтому решение об обращении с заявлением о делистинге акций общества и (или) эмиссионных ценных бумаг общества, конвертируемых в его акции, вступает в силу при условии, что общее количество акций, в отношении которых заявлены требования о выкупе, не превышает количество акций, которое может быть выкуплено обществом с учетом ограничения, установленного п. 5 ст. 76 Закона об акционерных обществах.

Кодекс корпоративного управления исходит из того, что при решении вопроса о делистинге совет директоров должен обеспечить полную прозрачность принятия соответствующего решения, включая доведение до сведения владельцев ценных бумаг информации об основаниях для его принятия и о рисках владельцев ценных бумаг, связанных с делистингом, а также обеспечить защиту их прав в связи с процедурой делистинга. Практика хорошего корпоративного управления по вопросам, связанным с делистингом акций (ценных бумаг, конвертируемых в акции) общества, предполагает направление контролирующим лицом общества добровольного предложения, сделанного на справедливых условиях, с последующим (в случае если позволяет количество приобретенных акций) принудительным выкупом и осуществление делистинга соответствующих ценных бумаг после завершения указанных процедур.

Блог трейдера

Торговые роботы, скальпинг, ммвб, фортс, алготрейдинг, опционы, московская биржа, стратегии трейдинга.

среда, 28 июня 2017 г.

Что такое листинг ценных бумаг, акций

Листинг акций

В России существует достаточно большое количество компаний, осуществляющих свою деятельность в следующих организационно-правовых формах: ООО (общество с ограниченной ответственностью), ЗАО (закрытое акционерное общество), НАО (непубличное акционерное общество) и ПАО (публичное акционерное общество) – и это не считая ИП и более редких структур. Но не все «незакрытые» акционерные общества торгуются на бирже. Для того чтобы акции были включены в список допущенных к биржевым торгам, необходимо пройти процедуру листинга ценных бумаг и соответствовать определенным нормативам. Соответственно листинг – это включение бумаг в список допущенных к торгам на бирже. Листинг акций не стоит путать с IPO. В любом случае компания, решившая торговать своими бумагами на бирже, априори предлагает их широкому кругу инвесторов и обязана быть включенной в список допущенных к торгам.

Листинг ценных бумаг на фондовой бирже

На Московской бирже листинг ценных бумаг – это процедура включения бумаги в список допущенных к торгам.

Рис. 1. Список бумаг, допущенных к торгам

Из этого списка видно, что процедуру листинга проходят не только акции, но и облигации, паи инвестиционных фондов и прочие, более экзотические, биржевые инструменты, а также ценные бумаги иностранных эмитентов. Поговорим подробно о листинге акций.

Порядок листинга ценных бумаг

Что следует знать о порядке листинга ценных бумаг на Московской бирже (бывшей ММВБ)? Изначально эмитент (в некоторых случаях представитель эмитента) для прохождения листинга акций обязан подать бирже соответствующее заявление, а биржа – рассмотреть его и вынести свой вердикт. Вышеуказанный список состоит из трех уровней: первый, второй и третий. Первые два называются котировальными списками, а третий является некотировальной частью списка. С одной стороны, эти уровни являются своеобразными показателями надежности для инвесторов: первый уровень – самый премиальный, второй – достаточно надежные компании и третий – остальные прошедшие листинг. Это не значит, что компании из последнего списка плохие, возможно, они просто посчитали нецелесообразным «вкладываться» в уровни премиальности (к примеру, «Газпром» – когда у листинга были не уровни, а списки – был в списке «А2» – менее премиальном, чем «А1»). Для самих же эмитентов премиальный уровень листинга акций – это возможность продать свои бумаги более широкому кругу инвесторов и показатель высокого уровня репутации. Так, в первом уровне насчитывается 68 акций, во втором – 35 и в третьем – 198.

Листинг акций: требования для первого, второго и третьего уровня

Чтобы попасть в соответствующий список, эмитент должен отвечать требованиям, установленным для каждого списка. Естественно, для попадания в любой список бумаги эмитента должны соответствовать требованиям законодательства РФ. Также должна быть надлежащим образом произведена регистрация проспекта ценных бумаг, должно осуществляться раскрытие информации в соответствии с требованиями законодательства РФ о ценных бумагах, ценные бумаги эмитента должны быть приняты на обслуживание в расчетном депозитарии (за исключением случаев размещения ценных бумаг) – эти требования присутствуют для любого списка.

Читайте так же:  Изменения в законодательстве

Также процедурой листинга акций предусмотрены отдельные требования для конкретных уровней:

Стоит отметить, что бумаги при выполнении соответствующих требований и по заявлению эмитента могут переводиться из низшего уровня в более премиальные. Также при нарушении требований из более высоких уровней бумага может быть понижена в менее премиальные, но в зависимости от того, какое именно положение нарушено. В некоторых случаях биржа дает эмитенту время на исправление недостатков.

Требования к листингу акций в разных странах и на разных биржах могут быть свои. Причем компания, если которая хочет быть интернациональной, может иметь листинг на нескольких биржах разных стран. При этом необходимо определиться, в какой стране необходимо официально зарегистрировать эмитента, а в какой – задепонировать акции у профессионального участника и выпустить депозитарные расписки, которые и торговать в другой стране (возможно торговать и акции, но это зависит от страны и конкретных требований).

Листинг акций – это обязательная процедура включения бумаг в список торгуемых на любой бирже. Без процедуры листинга ценных бумаг акция просто не попадет на торги на фондовой бирже.

Листинг ценных бумаг

Листинг – процедура занесения акций компании в реестр ценных бумаг фондовой биржи.

Процедура листинга ценных бумаг проводится по инициативе эмитента, однако в некоторых случаях занесение в листинг происходит с подачи самой биржи. Речь идет о ценных бумагах, которые пользуются популярностью в трейдерской среде и распространяются по неформальным каналам.

Листинг ценных бумаг на бирже предоставляет эмитенту следующие преимущества:

  • Привлечение дополнительного капитала в виде средств инвесторов;
  • Выход на международный фондовый рынок;
  • Рейтинговая оценка эмитента;
  • Повышение инвестиционной привлекательности компании;
  • Увеличение ликвидности ценных бумаг;
  • Листинг – дополнительный уровень защиты средств вкладчиков.

Предлистинг

В случае если компания не полностью соответствует требованиям биржи, ее включают в предварительный список обращающихся бумаг — предлистинг. Это позволяет обезопасить инвесторов от рискованных вложений. Акции, находящиеся на этапе предварительного листинга, можно покупать и продавать. Правда, не в рамках торговой площадки.

Процедура листинга

Процедуру листинга можно условно разделить на 4 основных этапа:

  1. Регистрация заявки, которую подает сам эмитент или профессиональный консультант, представляющий интересы эмитента
  2. Проведение биржей специальной экспертизы. Бумаги анализируются на продолжительность и объем обращения. Также оценивается деятельность самого эмитента: рентабельность, ликвидность, движение капитала и т.д.
  3. Предоставление необходимого пакета документов. Проходя листинг на бирже, компания должна предоставить проаудированную финансовую отчетность за 3 последних года деятельности, одобренный проспект эмиссии, отзывы компетентных специалистов и т.д.
  4. Анализ полученных экспертных оценок, который проводит Комиссия по допуску ценных бумаг. На ее заседании определяется ликвидность акций и первоначальная цена их размещения, прогнозируется спрос и инвестиционная привлекательность.

Но и это еще не все. Каждая площадка предъявляет свои требования к финансовым показателям эмитента.

Рассмотрим ситуацию на примере Нью-Йоркской Фондовой биржи:

Рыночная капитализация. Для поддержания листинга на NYSE этот показатель должен быть не менее $75 миллионов долларов за любой 30-дневный период. Если это не так, компании компании дают испытательный срок 18 месяцев. Правда только в том случае, если менеджмент предоставит убедительный бизнес-план по выходу на необходимый показатель. Кстати, при IPO суммарная стоимость всех бумаг компании не должна быть меньше $100 миллионов долларов.

Цена акций. «Копеечная акция» — уолстритовский сленг, применяемый к бумагам стоимостью меньше доллара. Если их цена в течение 30-ти дней не поднимается выше 1-ого доллара, акции снимают с листинга. Но и тут есть возможность для реабилитации — 6 месяцев на восстановление стоимости.

Корпоративные стандарты. К их соблюдению Нью-Йоркская Фондовая биржа относится очень строго. Для нее важно знать, кто входит в совет директоров, насколько независимы аудиторы, есть ли среди контрагентов аффилированные лица и т.д.

Когда рыночная стоимость акций или оборот эмитента снижаются до критического уровня, применяется процедура делистинга. Чаще всего делистинг является следствием слияния/поглощения или приватизации.

Виды листинга

Классификация вида листинга зависит от того, обращаются ли бумаги эмитента на иностранных биржах:

  1. Первичный листинг. Листинг на местной бирже. Для выхода на зарубежные торговые площадки, российские компании должны пройти первичный листинг у себя дома.
  2. Вторичный листинг. Соответственно, попадание в список акций, обращающихся за границей.

Далее ценные бумаги, прошедшие вторичный листинг, можно разделить на 2 категории в зависимости от их вида:

  1. Прямой листинг. Регистрация эмитента, который только выходит на зарубежный рынок. Причем путем покупки первоначального бизнеса за границей.
  2. Листинг депозитарных расписок. Регистрируются не ценные бумаги, а депозитарные расписки.

Когда эмитент проходит листинг одновременно на нескольких биржах, применяется следующая классификация:

  1. Двойной листинг. Компания листингуется по порядку на нескольких площадках в пределах одного государства. Преимущество – повышение ликвидности.
  2. Кросс-листинг. Одновременная регистрация на разных площадках разных стран. Между этими биржами заключается соглашение, в рамках которого попадание в листинг на одной из них существенно упрощает аналогичную процедуру на другой. Преимущество – сокращения издержек и сроков.

Источники


  1. Чайковская, Ольга Закон и человеческое сердце / Ольга Чайковская. — М.: Московский рабочий, 2016. — 152 c.

  2. Жан, Мишель Ламбер Маленький судья / Жан Мишель Ламбер. — М.: Прогресс, 2016. — 352 c.

  3. Под редакцией Аванесова Г. А. Криминология; Юнити-Дана — Москва, 2010. — 576 c.
  4. Краткий юридический справочник для профактива. — М.: Профиздат, 2012. — 432 c.
  5. Гриненко А. В., Костанов Ю. А., Невский С. А., Подшибякин А. С. Адвокатура в Российской Федерации; Проспект — Москва, 2011. — 216 c.
Листинг акций
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here