Акционерные инвестиционные фонды

Описание страницы: акционерные инвестиционные фонды - 2020 ujl от профессионалов для людей.

Инвестиционные фонды

Инвестиционный фонд – это форма коллективных инвестиций в ценные бумаги. Инвестиционный фонд не является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Его цель – собрать с инвесторов денежные средства для инвестиций в ценные бумаги или иные активы; дальнейшее использование этих средств и управление ими – дело специального управляющего.

Российское законодательство определяет инвестиционный фонд как находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления

Инвестиционный фонд предназначен в основном для аккумулирования средств мелких инвесторов. Благодаря фонду инвесторы получают доступ на рынки с большим количеством минимальных объемов сделок и возможность привлечь профессионалов к управлению своим портфелем ценных бумаг.

Инвестиционные фонды являются наиболее удобной формой инвестирования и приращения капитала.

В деятельности инвестиционного фонда есть отрицательные моменты. Все управление концентрируется в руках небольшой группы инвестиционных менеджеров. Это значит, что они могут единолично распоряжаться большими активами.

Первая инвестиционная компания была основана в августе 1822 года в Бельгии. Наибольшее развитие инвестиционные фонды получили в США.

[1]

Большинство инвестиционных компаний не дает своим клиентам гарантий получения фиксированного дохода. Основой для принятия решений для клиента служит отчетность фонда за прошедший период, которая предоставляется инверторам. Получить обратно вложенные средства и прибыль клиент может путем возврата в фонд выпущенных им ценных бумаг.

В мировой практике встречаются инвестиционные фонды трех видов:

1) корпоративные фонды. Создаются в форме АО и привлекают денежные средства, выпуская свои акции. Такие фонды иногда называют инвестиционными трастами;

2) контрактные фонды. Они не являются юридическими лицами и функционируют на основе коллективного договора доверительного управления, заключаемого между инвестором и управляющим;

3) трастовые фонды. Инвестор передает свои средства попечителю в доверительную собственность (такой тип собственности в российском гражданском праве не предусмотрен), а попечитель от своего имени нанимает управляющего для управления этими активами. Если в схему контрактного фонда входят только два лица (инвестор и управляющий), то в схему трастового – три (инвестор, попечитель и управляющий, при этом управляющий может и не знать инвестора).

По способу выхода инвестора из них инвестиционные фонды делятся также на три типа:

1) закрытые фонды. Инвестор, внеся средства в такой фонд, не может забрать их обратно до момента ликвидации этого фонда;

2) интервальные фонды. Инвестор, внеся средства в такой фонд, может потребовать их назад (выйти их фонда) не в любой момент, а только в определенные периоды (интервалы) времени.

3) Открытые фонды. Из такого фонда инвестор может выйти в любой момент.

Исходя из механизмов распределения дохода инвестиционные фонды могут подразделяться на накопительные и распределительные. Накопительные не распределяют свой доход, реинвестируя его в новые активы. Распределительные больше направляют доход на выплату дивидендов по своим акциям.

Российское законодательство выделяет акционерный и паевой инвестиционные фонды.

Акционерный инвестиционный фонд — открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты.

Акционерный инвестиционный фонд разрабатывает и утверждает инвестиционную декларацию, которую согласовывает с ФСФР.

Аффилированными лицами признаются лица, непосредственно заинтересованные в деятельности фонда.

Аффилированные лица управляющей компании, а также работники управляющей компании или ее аффилированных лиц, включая лиц, привлекаемых ими для выполнения работ (оказания услуг) по гражданско-правовым договорам, не могут составлять более одной четвертой от числа членов совета директоров (наблюдательного совета) и коллегиального исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда.

Согласно российскому законодательству ПИФ представляет собой совокупность имущества, переданного инвесторами (физическими и юридическими лицами) в доверительное управление управляющей компании в целях прироста этого имущества.

ПИФ это имущественный комплекс без создания юридического лица, которым управляет управляющая компания.

Схема работы ПИФа такова: инвестор отдает управляющей компании денежные средства в доверительное управление и взамен получит ценную бумагу – инвестиционный пай. Инвестиционный пай – это форма договора доверительного управления между управляющей компанией и инвестором. Инвестиционный пай – именная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца предъявить управляющей компании требование о выкупе, поэтому управляющая компания обязана обеспечить ведение реестра владельцев паев.

Полученные от инвестора средства компания инвестирует в ценные бумаги и другие объекты. Ограничения на вложение инвестиционных паев описываются в Правилах фонда.

На какие доходы может рассчитывать владелец инвестиционного пая? Каких-либо дивидендов или процентов по паям нет, но инвестор вправе предъявить управляющей компании требование о выкупе у него пая. Для этого инвестор должен подать заявку на выкуп пая, после чего в течение трех дней вносится расходная запись в реестр владельцев паев, и в сроки, определенные Правилами фонда, инвестору выплачивается цена выкупа. Управляющая компания не гарантирует постоянного роста чистых активов, поэтому при выкупе пая можно получить не только прибыль, но и убыток.

Учитывая, что для успешного развития индустрии паевых фондов важно достичь полного доверия инвесторов фонда к деятельности управляющего, ФСФР предъявляет жесткие требования к управляющим компаниям ПИФов.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) как форма коллективного инвестирования имеют ряд характерных отличий от других инвестиционных фондов. Лица, передающие свои деньги в доверительное управление, сами несут риски, связанные с инвестированием. Фонд снижает риск, который несет каждый отдельный вкладчик. В отличие от банка управляющий паевого фонда не гарантирует получение заранее оговоренного процента по вкладу. Инвестор паевого фонда осведомлен о направлениях инвестирования, и поэтому имеет возможность выбрать фонд, соответствующий его предпочтениям.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: При сдаче лабораторной работы, студент делает вид, что все знает; преподаватель делает вид, что верит ему. 9411 —

| 7313 — или читать все.

Инвестиционные компании и инвестиционные фонды на РЦБ

Тема 1. Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг

Субъекты рынка ценных бумаг

Читайте так же:  Назначение платежа перевод

Тема 1. Понятие, структура и участники рынка ценных бумаг

Субъектами РЦБ являются:

— частные и институциональные инвесторы,

— профессиональные участники РЦБ,

— саморегулируемые организации профессиональных участников РЦБ,

— государственные органы, регулирующие РЦБ.

Эмитент — юридическое лицо или государственный орган, выпускающий ЦБ и несущий от своего имени обязательство по ним перед держателями.

Инвестор — юридическое или физическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Институциональный инвестор — организация, которая по характеру своей деятельности имеет значительный остаток временно свободных денежных ресурсов, которые инвестируются в ценные бумаги:

Профессиональными участниками РЦБ являются: финансовые брокеры, дилеры, депозитарии, регистраторы, расчетные (клиринговые) организации, доверительные управляющие, организаторы торговли.

[3]

Саморегулируемой организацией профессиональных участников РЦБ является основанная на членстве некоммерческая организация, созданная профессиональными участниками РЦБ и осуществляющая свою деятельность на основании лицензии.

Целями деятельности саморегулируемой организации являются:

— развитие и совершенствование системы функционального регулирования РЦБ;

— установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на РЦБ;

— осуществление контроля и надзора за деятельностью профессиональных участников РЦБ;

— защита интересов владельцев ценных бумаг и клиентов профессиональных участников РЦБ, являющихся членами саморегулируемой организации;

— повышение стандартов профессиональной деятельности на РЦБ, включая стандарты профессиональной этики;

— обеспечение условий профессиональной деятельности на РЦБ.

Число членов саморегулируемой организации должно быть не менее десяти. Саморегулируемые организации осуществляют свою деятельность на основании лицензий. В лицензии указывается вид профессиональной деятельности, осуществляемый членами данной саморегулируемой организации.

Инвестиционные компании (фонды) — разновидность финансовых институтов, которые аккумулируют денежные средства инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг (обязательств) и помещают их в ценные бумаги других эмитентов.

Деятельность инвестиционной компании — это организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, вложение средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем котировки ценных бумаг (объявления на определенные ценные бумаги «цены продавца» и «цены покупателя», по которым инвестиционная компания обязуется их продавать и покупать).

Инвестиционные компании формируют свои ресурсы только за счет собственных средств (средств учредителей) и эмиссии собственных ценных бумаг, реализуемых юридическими лицам. Инвестиционные компании не имеют права формировать свои привлеченные ресурсы за счет средств населения.

Деятельность инвестиционного фонда — это выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложение от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады. Все риски, связанные с такими вложениями, все доходы и убытки от изменений рыночной оценки таких вложений в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда. Указанные операции являются исключительным видом деятельности инвестиционного фонда.

Инвестиционный фонд может быть образован в форме акционерного или паевого.

Акционерные инвестиционные фонды в России создавались на основе нормативной базы, адекватной периоду массовой чековой приватизации и состоянию фондового рынка в тот период. В настоящее время акционерным инвестиционным фондам в соответствии с законодательством предъявляются следующие требования. Деятельность инвестиционного фонда может осуществляться только открытыми акционерными обществами. Устав инвестиционного фонда должен содержать:

— положение о том, что предметом его деятельности является инвестирование в указанные в его инвестиционной декларации ценные бумаги либо в ценные бумаги и недвижимое имущество и (или) права на недвижимое имущество;

— инвестиционную декларацию, устанавливающую основные направления, цели и ограничения инвестиционной деятельности фонда, предельные доли его имущества, которые могут быть вложены в ценные бумаги и недвижимое имущество;

— порядок привлечения заемных средств;

— запрет на выкуп своих акций;

— запрет на выпуск иных эмиссионных ценных бумаг, кроме обыкновенных именных акций;

— запрет на осуществление иных, кроме инвестиционных, видов деятельности;

— порядок, место и сроки выплаты дивидендов.

Стоимость активов инвестиционного фонда должна составлять не менее 10000-кратного минимального размера оплаты труда.

По инвестиционной стратегии фонды также делятся на две группы:

фонды, стремящиеся к достижению контроля над акционерными обществами, имеющие своих представителей в совете директоров предприятий, активно участвующих в управлении предприятиями. Довольно часто такие фонды являются членами финансово-промышленных групп;

фонды, являющиеся портфельными инвесторами спекулятивной направленности. Их портфель характеризуется высокой скоростью обновления и, соответственно, большей долей высоколиквидных ценных бумаг, часть из них ориентирована на инвестиции в государственные ценные бумаги.

Остальные фонды по их инвестиционной стратегии представляют собой комбинацию вышеназванных двух групп.

Существует два типа инвестиционных фондов:

Закрытый инвестиционный фонд, в котором средства аккумулируются за счет размещения в момент создания фонда простых и привелегированных акций среди определенного круга инвесторов. Закрытый инвестиционный фонд имеет фиксированный акционерный капитал, обеспечивает текущий доход акционерам и не обязан выкупать акции до момента ликвидации.

Открытый инвестиционный фонд. Создается за счет выпуска обыкновенных акций. Акционерный капитал фонда не является фиксированным, т.е. может проводиться дополнительная эмиссия акций, акции такого фонда свободно покупаются и продаются по ценам, соответствующим текущей рыночной стоимости активов (такие фонды называют также совместными, взаимными).

Разновидностью открытого инвестиционного фонда является паевой инвестиционный фонд (ПИФ), предмет деятельности которого — доверительное управление имуществом, составляющим фонд.

Модель ПИФ в России разработана с использованием опыта т.н. контрактных инвестиционных фондов, распространенных в Австрии, Германии, Швейцарии. Схема их деятельности:

1) управляющий фонда заключает с клиентами постоянный договор об управлении привлекаемыми финансовыми ресурсами;

2) договор сопровождается выпуском «сертификатов с наличной стоимостью» (face-amount certifikation). В сертификате указывается номинал, эквивалентный стоимости инвестированного капитала, срок действия контракта об управлении, условия управления, порядок погашения сертификата, выплаты доходов по нему;

3) договор между управляющим и вкладчиком регистрируется в депозитарии, который контролирует использование средств управляющим, направления инвестиций, расчеты с клиентами.

По такой же схеме создаются предпринимательские трасты, распространенные в США (business trust).

Законодательная основа функционирования таких фондов в России формируется с 1995 г. Согласно российскому законодательству, ПИФ представляет собой совокупность имущества, переданного инвесторами в доверительное управление управляющей компании в целях прироста этого имущества, доходы от доверительного управления имуществом относятся на прирост имущества. Доверительное управление имуществом, составляющим фонд, осуществляет управляющий фондом (управляющая компания).

Читайте так же:  Встроено или встроенно

В основе ПИФ лежит понятие паевой собственности. Вкладчиком фонда может быть юридическое или физическое лицо. Вступая в фонд, инвестор приобретает «инвестиционный пай» и становится совладельцем фонда.Инвестиционный пай — именная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца предъявить управляющей компании требование о выкупе. Эмиссия инвестиционных паев подлежит обязательной государственной регистрации.

Деятельность управляющего фондом определяется следующими основными правами и обязанностями:

— право отчуждать и закладывать имущество, составляющего фонд;

— действовать от собственного имени в интересах владельцев инвестиционных паев;

— обязанность выкупать инвестиционные паи фонда по требованию их владельцев.

В соответствии с российским законодательством ПИФ могут создаваться в двух основных формах:

Управляющий открытого ПИФ имеет право инвестировать денежные средства в следующие активы:

— денежные средства, в том числе на банковских счетах и во вкладах;

— государственные ценные бумаги РФ;

— ценные бумаги субъектов РФ;

— ценные бумаги российских органов местного самоуправления (муниципальные ценные бумаги);

— ценные бумаги иностранных государств;

— ценные бумаги иностранных коммерческих организаций (акции и облигации);

— ценные бумаги российских АО открытого типа (акции и облигации).

Управляющий такого фонда обязан осуществлять выкуп инвестиционных паев в срок не более 15 рабочих дней с момента предъявления инвестором требования о выкупе.

Управляющий интервального ПИФ имеет право инвестировать денежные средства (помимо вышеуказанных активов) в недвижимость и ценные бумаги российских АО закрытого типа, не имеющие признаваемых котировок.

Управляющая компания такого фонда определяет периодичность (интервалы) выкупа инвестиционных паев инвесторов (не реже одного раза в год).

С целью обеспечения ликвидности активов ПИФ предусматриваются ограничения по их структуре. К таким ограничениям относятся:

1. Ограничение удельного веса стоимости ценных бумаг одного эмитента в общей стоимости активов или удельного веса суммарных активов фонда, размещенных в один вид активов;

2. Ограничение удельного веса ценных бумаг одного эмитента в выпущенном акционерном капитале этого эмитента;

3. Ограничение наличия в портфеле фонда котируемых и некотируемых ценных бумаг;

4. Ограничения наличия в составе портфеля активов определенного вида.

Основное отличие паевого фонда от акционерного состоит в том, что прирост имущества фонда (полученный в результате доверительного управления) не распределяется между владельцами паев в виде дивидендов, а идет на увеличение стоимости пая. Таким образом, инвесторы ПИФ при реализации паев получают прибыль, равную разнице между ценами продажи и покупки пая, текущая цена пая определяется управляющим исходя из оценки стоимости чистых активов фонда.

Стоимость чистых активов открытого ПИФ определяется управляющей компанией ежедневно в конце рабочего дня. Стоимость чистых активов интервального ПИФ определяется управляющей компанией в день, предшествующий дню начала очередного срока приема заявок на приобретение и выкуп паев фонда.

В состав активов ПИФ, учитываемых при определении стоимости чистых активов, включаются:

— финансовые вложения (ценные бумаги);

— расчеты с дебиторами.

Пассивы, учитываемые при определении стоимости чистых активов фонда, включают:

— расчеты с кредиторами;

— резервы предстоящих расходов и платежей (суммы зарезервированные в качестве вознаграждения управляющего, специализированного депозитария, регистратора, независимого оценщика и аудитора, иные расходы, связанные с доверительным управлением).

Стоимость чистых активов определяется следующим образом:

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: При сдаче лабораторной работы, студент делает вид, что все знает; преподаватель делает вид, что верит ему. 9411 —

| 7313 — или читать все.
Видео (кликните для воспроизведения).

185.189.13.12 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Акционерный инвестиционный фонд

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) – организация в формат ОАО, которая занимается в основном инвестированием. Основным инструментом инвестирования является имущество самого разного характера, которое специально направляется на вклады в ценные бумаги и в редких случаях объекты. Деятельность организации строго регламентирована Федеральными законами, поэтому не стоит пытаться отыскать у этой компании каких-то изъянов. Что касается основного наименования, то имеется вариант «инвестиционный фонд» или «акционерный инвестиционный фонд».

Если внимательно присмотреться к основной расшифровке АИФ, то оно представляет собой ОАО и деятельность подобной организации имеет свои условности и правила. Они и уже регламентируются специальным законом «Об акционерных обществах».

Чем отличается АИФ от простого общества с акционерной направленностью?

Главной отличительной особенностью данной компании является то, что вся деятельность и любые операции совершаются в соответствии наличия специальной лицензии. Без нее проводить какие-либо операции просто невозможно.

Сразу стоит отметить главное ограничение АИФ, которое выражено в том, что организация не имеет право заниматься какой-либо дополнительной деятельностью предпринимательского характера. Любая подобная активность сразу же пресекается и становится причинной безвозвратного лишения лицензии.

У них строго регулируется размер собственных финансовых средств, рамки и требования которым устанавливаются ФКЦБ (ФСФР).

Имеются ограничения в направлении того, кто именно может являться акционером у данной организации. К примеру, категорически запрещено таковыми быть аудиторам, регистратором, депозитором и другим личностям аналогичных должностей, которые являются одной из сторон договора, заключенного с АИФ.

Основное имущество АИФ подразделяется на два направления. Первое предполагает имущество, которое может быть использовано для осуществления инвестирования, а вот другое относится к тому, что могут использовать органы управления организации для обеспечения основной деятельности компании.

АИФ имеет личные инвестиционные резервы, но располагать ими лично они не имеют право и обязаны передавать их сторонним управляющим компаниям, естественного тем, которые обладают доверием.

АИФ имеет ограничения в плане размещения ценных бумаг. В основном требование сводится к тому, что организация может использовать для этой цели только именные акции и никакие другие.

АИФ не имеет право реализовывать размещение ценных бумаг с использованием закрытой подписи.

Основные акции, которые размещает АИФ, могут покупаться за счет предоставления имущества или денежных средств, отмеченных в специальной декларации инвестиционного направления. Несоответствие или неполная оплата не может быть допущена к реализации.

Особо внимание уделяется уставу АИФ, которые обязан содержать всю основную информацию касательно деятельности, ограничительных рамок и других пунктов, созданных не только самой компанией, но и специальными регулирующими органами. Важным элементом данного направления является то, что должна быть хорошо расписана и задекларирована соответствующими органами инвестиционная декларация, так как основное регулирование и контроль происходит на ее основании.

Читайте так же:  Возмещение электроэнергии подрядчиком

Все те участники, которые имеют статус акционера АИФ имеют полное право быть участниками собраний общего плана в любом формате. Имеется в виду, что участник может лично пребывать на собрание, либо осуществлять подобное посещение заочно.

Помимо основного регулятора, выраженного Законом «Об акционерных обществах» в качестве него может выступать и совет директоров АИФ. Они могут принимать решения, которые касаются решений о расторжении или заключении новых договоров, связанных с управленческими компаниями или другими участниками основной деятельности.

Еще одним регулятором основной деятельности организации АИФ выступает ФСФР. Благодаря наличию выпускать приказы в отношении АИФ, ФСФР может контролировать состав и структуру, следить за тем, чтобы АИФ не использовали в качестве основных инструментов фонды венчурного характера и акционерные ипотечные варианты.

Акционерные инвестиционные фонды, требования к их деятельности. Размещение акций акционерных инвестиционных фондов

Деятельность инвестиционных фондов в РФ регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 г. №156-ФЗ.

Под инвестиционными фондами закон подразумевает находящийся в собственности акционерного общества, либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Из определения следует, что в РФ существует две разновидности инвестиционных фондов:

— акционерные инвестиционные фонды;

— паевые инвестиционные фонды.

Акционерный инвестиционный фонд – акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные законодательством, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд».

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Деятельность акционерных инвестиционных фондов осуществляется на основании лицензии, выдаваемой Банком России.

Размер собственных средств акционерного инвестиционного фонда на дату представления документов для получения лицензии на осуществление деятельности инвестиционного фонда (далее – лицензия акционерного инвестиционного фонда) должен соответствовать требованиям, установленным Банком России.

Акционерами акционерного инвестиционного фонда не могут являться специализированный депозитарий, регистратор, оценщик и аудитор, заключившие соответствующие договоры с этим акционерным инвестиционным фондом.

Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные активы), и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления и иных органов акционерного инвестиционного фонда, в соотношении, определенном уставом акционерного инвестиционного фонда.

Инвестиционные резервы (активы) акционерного инвестиционного фонда должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании, имеющей лицензию ЦБ РФ по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением активами акционерного инвестиционного фонда, открывается (открываются) отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие активы акционерного инвестиционного фонда, отдельный счет (счета) депо. Такие счета открываются на имя управляющей компании с указанием на то, что она действует в качестве доверительного управляющего, и с указанием наименования акционерного инвестиционного фонда.

Если с управляющей компанией заключается договор о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда, то с данного момента управляющая компания приобретает права и обязанности по управлению активами акционерного инвестиционного фонда на основании указанного договора. При этом для расчетов по операциям с активами акционерного инвестиционного фонда открывается (открываются) отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие активы акционерного инвестиционного фонда, отдельный счет (счета) депо. Такие счета открываются на имя акционерного инвестиционного фонда.

Акционерный инвестиционный фонд привлекает денежные средства и иное имущество путем размещения только обыкновенных именных акций по открытой подписке, за исключением случаев размещения акций для квалифицированных инвесторов. Выпуск других ценных бумаг акционерный инвестиционный фонд осуществлять не вправе.

Акционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд», не имеющее лицензии акционерного инвестиционного фонда, не вправе осуществлять размещение дополнительных акций и других эмиссионных ценных бумаг.

Акции акционерного инвестиционного фонда должны оплачиваться полностью. Оплата может производиться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. Неполная оплата акций при их размещении не допускается.

Устав акционерного инвестиционного фонда может предусматривать, а в случаях, установленных нормативными актами Банка России, должен предусматривать, что акции этого фонда предназначены для квалифицированных инвесторов. Внесение в устав акционерного инвестиционного фонда или исключение из него указания на то, что акции акционерного инвестиционного фонда предназначены для квалифицированных инвесторов, после размещения акций такого фонда не допускается

Акции акционерного инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов (далее – акции, ограниченные в обороте), могут принадлежать только квалифицированным инвесторам. Указанное ограничение должно содержаться в соответствующем решении о выпуске акций такого акционерного инвестиционного фонда.

Сделки с акциями, ограниченными в обороте, при их обращении осуществляются с учетом ограничений и правил, предусмотренных Федеральным законом от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» для ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

Акционеры акционерного инвестиционного фонда вправе требовать выкупа принадлежащих им акций в случаях, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах», а также в случае принятия общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда решения об изменении инвестиционной декларации, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании по этому вопросу.

Устав акционерного инвестиционного фонда в дополнение к положениям, предусмотренным Федеральным законом «Об акционерных обществах», должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого акционерного инвестиционного фонда является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и указанное в его инвестиционной декларации.

Инвестиционная декларация, изменения или дополнения к ней утверждаются общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда, если ее утверждение не отнесено его уставом к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) этого фонда. Инвестиционная декларация, а также все изменения или дополнения к ней в 10-дневный срок со дня утверждения представляются в Банк России.

В случае, если уставом акционерного инвестиционного фонда утверждение инвестиционной декларации (изменений и дополнений к ней) отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) акционерного инвестиционного фонда, текст инвестиционной декларации с учетом внесенных в нее изменений и дополнений доводится до сведения акционеров этого акционерного инвестиционного фонда в 10-дневный срок со дня утверждения советом директоров (наблюдательным советом) соответствующих изменений и дополнений в порядке, предусмотренном для сообщения о проведении общего собрания акционеров.

Читайте так же:  Порядок разработки сто

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: При сдаче лабораторной работы, студент делает вид, что все знает; преподаватель делает вид, что верит ему. 9411 —

| 7313 — или читать все.

185.189.13.12 © studopedia.ru Не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования. Есть нарушение авторского права? Напишите нам | Обратная связь.

Отключите adBlock!
и обновите страницу (F5)

очень нужно

Субъекты рынка коллективных инвестиций

Нормативные акты и документы, регулирующие деятельность субъектов рынка коллективных инвестиций

С 01.10.2015 негосударственным пенсионным фондам и управляющим компаниям инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов необходимо использовать актуальную версию Программы-анкеты подготовки электронных документов версии 2.16.3 (далее – Программа-анкета) (сборка 1.2.91.3 от 30 сентября 2015 г.).

В Программу-анкету (сборка 1.2.91.3 от 30 сентября 2015 г.) внесены следующие изменения:

  • добавлен раздел «Отчетность об операциях с денежными средствами (Указание № 3719-У), содержащий новую форму отчетности (форма 0420001 «Информация о видах и суммах операций с денежными средствами некредитных финансовых организаций». Данная форма введена в действие Указанием Банка России от 09.07.2015 № 3719-У «Об отчетности некредитных финансовых организаций об операциях с денежными средствами».

Программа-анкета (сборка 1.2.91.3 от 30 сентября 2015 г.) для указанных участников информационного обмена доступна для загрузки на сайте Банка России в разделе «Финансовые рынки / Личные кабинеты и отчетность / Отчетность субъектов рынка коллективных инвестиций / Программы для работы с электронными документами / Программа-анкета подготовки электронных документов (отчетность участников рынка коллективных инвестиций)», а также в Личном кабинете участника финансового рынка.

Перед установкой актуальной версии Программы-анкеты необходимо удалить с Вашего компьютера все ранее установленные версии Программы-анкеты (Пуск – Панель управления – Программы и компоненты)

Акционерный инвестиционный фонд: «бедный родственник» фондового рынка

Акционерный инвестиционный фонд является формой коллективных инвестиций, сочетающей в себе черты акционерных обществ и паевых инвестиционных фондов (ПИФ).

Из-за некоторых особенностей законодательного регулирования деятельности обозначенных фондов наблюдается резкая диспропорция количества зарегистрированных акционерных инвестиционных фондов и ПИФов (последних в десятки раз больше).

Почему так, мы узнаем далее.

Далее для удобства будем именовать акционерные инвестиционные фонды АИФами, рассчитывая, что сия аббревиатура не собьет вас с толку ассоциацией с известным еженедельником.

Сущность акционерных инвестиционных фондов наиболее ярко проявляется в процессе их сравнения с акционерными обществами (АО) и ПИФами.

Для начала сравним их с акционерными обществами.

Отличий здесь много, мы перечислим лишь основные, лежащие, так сказать, на поверхности.

Во-первых, акционерным инвестиционным фондам жизненно необходимо получить лицензию (специальное разрешение).

Это удлиняет сроки регистрации и «обкладывает» АИФы дополнительными расходами.

Во-вторых, для АИФов законодательно ограничен круг доступных к осуществлению видов деятельности, о чем в уставе должна содержаться специальная отметка.

Запрещено создание акционерных ипотечных и венчурных фондов.

В-третьих, все имущество АИФа должно быть физически разделено на:

[1] имущество, которое может быть использовано для целей инвестирования (так называемый инвестиционный резерв, составляющий львиную долю всего имущества и в обязательном порядке передаваемый в доверительное управление сторонней управляющей компании), и

[2] имущество, без которого фонд не сможет существовать физически (помещения, мебель, фонд оплаты труда управляющего персонала, офисные и транспортные расходы, расходы на поддержание инфраструктуры и др.)

В-четвертых, применительно к АИФам предусмотрены более жесткие требования в части формирования уставного фонда (при размещении акций обязательна их полная оплата, которая, и тут не обошлось без нюансов, допускается только деньгами или имуществом, перечисленным в специальном документе – инвестиционной декларации).

В-пятых, АИФам запрещен выпуск привилегированных акций, равно как и закрытая подписка на акции.

Законодательством установлен прямой запрет на продажу акций АИФа регистратору, аудитору, депозитарию или оценщику, с которыми у АИФа имеются договорные отношения по существу их деятельности.

Чем АИФы отличаются от ПИФов?

Отличий между ПИФами и АИФами не то чтобы тьма тьмущая, но и не «с гулькин нос». Постараемся их структурировать.

Во-первых, сроки создания паевых инвестиционных фондов обычно имеют верхний потолок в соответствии с определенными финансовыми целями.

Деятельность АИФов носит бессрочный характер и может быть прекращена лишь по желанию акционеров после рассмотрения данного вопроса на общем собрании.

Во-вторых, ПИФы освобождены от уплаты налога на прибыль, АИФы – нет.

В-третьих, деятельность ПИФов (как и акционерных обществ), по общему правилу, не лицензируема.

Кроме того, в-четвертых, ПИФам плевать на всякие хитросплетения законодательства об акционерных обществах просто потому, что к ним оно никакого отношения не имеет.

Как следствие, нет никаких собраний акционеров и прочей нервотрепки с выпусками акций, депозитариями, регистраторами и иже с ними.

В-пятых, процессу создания АИФов сопутствуют все мыслимые и немыслимые сложности, характерные для создания акционерных обществ и ПИФов.

Спрашивается, кому нужна дополнительная головная боль.

На сегодняшний момент АИФы явно уступают по популярности и акционерным обществам, и тем более – ПИФам.

В скором времени АИФы вообще исчезнут с фондового рынка как ненужное звено.

Акционерные и паевые инвестиционные фонды. Особенности доверительного управления имуществом, входящим в состав паевого инвестиционного фонда.

Акционерный инвестиционный фонд(АИФ)- это открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд».

Как следует из этого определения, АИФ представляет собой открытое акционерное общество, деятельность которого регулируется (наравне с другими акционерными обществами) законом «Об акционерных обществах».

[2]

Отличия АИФ от акционерного общества:

Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии).

Он не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности.

Размер собственных средств акционерного инвестиционного фонда на дату представления документов для получения лицензии должен соответствовать требованиям, установленным ФКЦБ (ФСФР).

Акционерами акционерного инвестиционного фонда не могут являться специализированный депозитарий, регистратор, оценщик и аудитор, заключившие соответствующие договоры с этим акционерным инвестиционным фондом.

Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные резервы), и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности его органов управления и иных органов акционерного инвестиционного фонда, в соотношении, определенном уставом акционерного инвестиционного фонда.

Читайте так же:  Письмо об уточнении платежа

Инвестиционные резервы акционерного инвестиционного фонда (активы фонда) должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять размещение акций путем закрытой подписки.

Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. Неполная оплата акций при их размещении не допускается.

Устав акционерного инвестиционного фонда должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого акционерного инвестиционного фонда является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с настоящим Федеральным законом и указанное в его инвестиционной декларации. Инвестиционная декларация, изменения или дополнения к ней утверждаются общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда, если ее утверждение не отнесено его уставом к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) этого фонда. Инвестиционная декларация, а также все изменения или дополнения к ней в 10-дневный срок со дня утверждения представляются в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Акционеры АИФ могут участвовать в общем собрании АИФ, в том числе заочно по любым вопросам, относящимся к компетенции общего собрания.

Совет директоров АИФ помимо вопросов, указанных в Законе «Об акционерных обществах» имеет исключительную компетенцию принимать решения о заключении и прекращении договоров с управляющей компанией, специализированным депозитарием, регистратором, оценщиком и аудитором.

Состав и структура активов акционерных инвестиционных фондов всех видов определяется Приказом ФСФР. Как видно, АИФ допускает более широкий выбор типов фондов: Приказом ФСФР не допускается деятельность акционерных венчурных фондов и акционерных ипотечных фондов.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — форма коллективных инвестиций, при которых инвесторы являются собственниками долей в имуществе фонда. Управление осуществляется профессиональным участником рынка ценных бумаг — управляющей компанией.

Федеральный закон № 156-ФЗ от 29 ноября 2001 года «Об инвестиционных фондах» определяет ПИФ как «обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией».

На практике ПИФ – это вид доверительного управления средствами граждан (пайщиков), при котором управляющая компания покупает ценные бумаги на их средства. Прибыль между пайщиками распределяется пропорционально количеству паев. Для инвесторов пай — это именная ценная бумага, которая удостоверяет право его владельца на часть имущества фонда. Как правило, ПИФы предназначены для таких инвесторов, у которых нет знаний и времени для того, чтобы самостоятельно заниматься размещением своих денег и управлять ими. Кроме того, инвестировать можно с минимальных сумм (от 1 тыс. рублей), что делает этот инструмент привлекательным для большинства граждан.

ПИФы делятся на три основных типа в зависимости от условий выкупа паев.

Открытые, в которых управляющая компания продает и выкупает паи в любое время. Это самый популярный вид фонда для обычных людей, потому что он позволяет вложить деньги и забрать их обратно в любое время.

Интервальные, когда покупка и продажа паев заранее оговорены и осуществляются только в определенный период времени. Например, четыре раза по две недели в год.

Закрытые, выход из которых возможен только в конце периода существования ПИФа. В такой форме создаются, как правило, фонды, инвестирующие в недвижимость.

Паевые инвестиционные фонды дают инвесторам ряд преимуществ. Во-первых, их активами управляют профессионалы рынка. Государство осуществляет строгий контроль над управляющими компаниями. Денежные средства и ценные бумаги фонда полностью отделены от имущества управляющей компании – они учитываются на отдельных счетах. Во-вторых, для приобретения паев цена входа на рынок невелика, и при этом с самого начала предоставляется высокий уровень диверсификации портфеля, то есть снижается риск. В-третьих, участие в ПИФе дает налоговое преимущество: подоходный налог уплачивается инвестором только при выходе из состава участников, один раз, а не по результатам изменения стоимости портфеля, как это происходит при самостоятельном управлении им.

За свои услуги управляющая компания может брать три вида вознаграждения. Это надбавка при покупке инвестором пая фонда, которая по закону не может превышать 1,5%. А также скидка при продаже – не более 3% от стоимости пая. И определенный процент от стоимости чистых активов фонда в год – как правило, от 0,5% до 5%. Все эти комиссии удерживаются независимо от прибыли или убытка инвестора.

По направлениям инвестирования в нашей стране ПИФы подразделяются на фонды акций, облигаций, фонды смешанных инвестиций, индексные фонды.

С 2007 года в законодательство России было введено понятие квалифицированного инвестора. Для этой категории участников фондового рынка существуют более рискованные виды паевых фондов: хедж-фонды, венчурные фонды, фонды недвижимости. По состоянию на лето 2011 года таких ПИФов зарегистрировано 545, причем абсолютное большинство из них – закрытые фонды недвижимости и только 16 – хедж-фонды.

Видео (кликните для воспроизведения).

Всего в России, по сведениям Национальной лиги управляющих, в 2011 году действует 1 297 фондов. Общая стоимость их чистых активов составляет более 450 млрд рублей. Управляют ими 363 инвестиционные компании. При этом средняя доходность по всем открытым ПИФам за пять лет с 2006-го по 2011 год составила 38% в годовом исчислении.

Источники


  1. Харин, Г. М. Краткий курс судебной медицины / Г.М. Харин. — М.: ГЭОТАР-Медиа, 2015. — 304 c.

  2. Жинкин, С.А. Теория государства и права. Конспект лекций / С.А. Жинкин. — М.: Феникс, 2017. — 602 c.

  3. Файкс, Г. Полиция возвращается. Из истории уголовной полиции ФРГ; М.: Юридическая литература, 2012. — 240 c.
  4. Сидорова, Е.В. Используем сервисы Google. Электронный кабинет преподавателя: моногр. / Е.В. Сидорова. — М.: БХВ-Петербург, 2015. — 966 c.
  5. Горшенева, И.А. Теория государства и права. Гриф МВД РФ / И.А. Горшенева. — М.: Юнити-Дана, 2013. — 910 c.
Акционерные инвестиционные фонды
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here